Мы можем помочь Вам с написанием Вашей работы, взяв ее выполнение частично или полностью на себя. Оформить заявку на выполнение работы можно заполнив форму заказа. Или свяжитесь со мной для получения консультации.
MBA бизнес-школы МГУ им. М.В. Ломоносова (Экономический факультет)
Курс: Финансовый менеджмент
Модуль 1. Методологические основы финансового менеджмента
Кейс 1. Расчет важнейших аналитических показателей деятельности компании: WACC, Налогового щита, DCF.
Компания «Mega Shoes» владеет крупной обувной фабрикой. Представлен следующий упрощённый бухгалтерский баланс (statement of financial position) за 2019 год:
Консолидированный баланс ПАО «Мега Шуз» | |
Активы | |
Основные средства | 350 |
Гудвилл | 70 |
Прочие нематериальные активы | 15 |
Запасы | 110 |
Дебиторская задолженность | 50 |
Денежные средства и их эквиваленты | 25 |
ИТОГО АКТИВЫ | 620 |
Собственный капитал и обязательства | |
Обыкновенные акции | 160 |
Нераспределенная прибыль | 20 |
Долгосрочный банковский кредит (на срок более 1 года, ставка 7%) | 230 |
Облигационный выпуск серии «001» | 80 |
Краткосрочные банковские кредиты (на срок до 1 года, ставка 9,5%) | 50 |
Задолженность по налогам и сборам | 80 |
ИТОГО КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА: | 620 |
В Вашем распоряжении имеется информация с Московской биржи по состоянию на
31.12.2019
Информация об акциях | Информация об облигациях |
Код ценной бумаги: MESH Вид ценной бумаги: Акция обыкновенная Наименование эмитента: Мега Шуз ПАО Объем выпуска :16 000 000 шт. Номинальная стоимость 10,00 руб. Текущая цена 155,77 руб. Бета коэффициент (без учета долга) 1,01 Дата начала торгов: 19.06.2017 | Код ценной бумаги MESHBOND-001 Вид ценной бумаги Облигация Наименование эмитента Мега Шуз ПАО Объем выпуска :160 000 шт. Номинальная стоимость 500,00 руб. Ставка купона: 8% (выплаты купона раз в год) Текущая цена 510,34 руб. Дата погашения: 01.01.2023 |
- По оценкам финансовых аналитиков безрисковая доходность для российского рынка составляет 5%, а доходность рыночного индекса превышает безрисковую доходность на 10 процентных пунктов.
- Балансовая и рыночная стоимости кредитов, используемых компанией, совпадают. «Мега шуз» использует краткосрочные кредиты в качестве постоянного источника финансирования.
- Согласно бизнес плану амортизационные начисления 2020 году составят 16,2 млн. руб.
- Ставка налога на прибыль составляет 20%. При решении разрешается не учитывать «потолок» предоставления налоговых льгот по процентам.
Опираясь на приведенные данные, ответьте на следующие вопросы:
- Какие источники будут использоваться менеджерами компании при расчете WACC? Обоснуйте Ваш ответ;
- Какие источники финансирования деятельности компании формируют для ее прибыли т.н. «налоговый щит»? Рассчитайте величину налоговой экономии, которую компания получит в 2020 году.
- Какое влияние оказываю займы компании на систематический риск ее акционерного капитала. Где и как учитывается акционерами это влияние?
- Рассчитайте аналитическую величину «средневзвешеннных затрат на капитал» компании (WACC). Поясните, для каких целей менеджеры и аналитики рассчитывают этот показатель.
- Рассчитайте современную стоимость всех предстоящих выплат компании держателям облигаций: ежегодно выплачиваемых купонов и погашения их номинальной стоимости (DCF).
Чтобы оформить заказ на решение кейса или уточнить стоимость работы, заполните, пожалуйста, форму обратной связи, и я свяжусь с Вами в самое ближайшее время:
Фрагменты образовательной программы бизнес-школы МГУ им. М.В. Ломоносова (Экономический факультет) (https://www.econ.msu.ru/) опубликованы исключительно для ознакомления, то есть в соответствии со ст. 1274 ГК РФ, данная публикация преследует строго научные и учебные цели. Мы не претендуем на авторство данного контента и не извлекаем из его публикации прибыль.