Расчет важнейших аналитических показателей деятельности компании: WACC, Налогового щита, DCF. Кейс МГУ им. М.В. Ломоносова.


Мы можем помочь Вам с написанием Вашей работы, взяв ее выполнение частично или полностью на себя. Оформить заявку на выполнение работы можно заполнив форму заказа. Или свяжитесь со мной для получения консультации.

MBA бизнес-школы МГУ им. М.В. Ломоносова (Экономический факультет)
Курс: Финансовый менеджмент
Модуль 1. Методологические основы финансового менеджмента

Кейс 1. Расчет важнейших аналитических показателей деятельности компании: WACC, Налогового щита, DCF.

 

Компания «Mega Shoes» владеет крупной обувной фабрикой. Представлен следующий упрощённый бухгалтерский баланс (statement of financial position) за 2019 год:

Консолидированный баланс ПАО «Мега Шуз»
на 31 декабря 2019 года
(все суммы указаны в млн. рублей)

Активы

Основные средства

350

Гудвилл

70

Прочие нематериальные активы

15

Запасы

110

Дебиторская задолженность

50

Денежные средства и их эквиваленты

25

ИТОГО АКТИВЫ

620

Собственный капитал и обязательства

Обыкновенные акции

160

Нераспределенная прибыль

20

Долгосрочный банковский кредит (на срок более 1 года, ставка 7%)

230

Облигационный выпуск серии «001»

80

Краткосрочные банковские кредиты (на срок до 1 года, ставка 9,5%)

50

Задолженность по налогам и сборам

80

ИТОГО КАПИТАЛ И ОБЯЗАТЕЛЬСТВА:

620

В Вашем распоряжении имеется информация с Московской биржи по состоянию на
31.12.2019

Информация об акциях

Информация об облигациях

Код ценной бумаги: MESH Вид ценной бумаги: Акция обыкновенная Наименование эмитента: Мега Шуз ПАО Объем выпуска :16 000 000 шт. Номинальная стоимость 10,00 руб. Текущая цена 155,77 руб. Бета коэффициент (без учета долга) 1,01 Дата начала торгов: 19.06.2017

Код ценной бумаги MESHBOND-001 Вид ценной бумаги Облигация Наименование эмитента Мега Шуз ПАО Объем выпуска :160 000 шт. Номинальная стоимость 500,00 руб. Ставка купона: 8% (выплаты купона раз в год) Текущая цена 510,34 руб. Дата погашения: 01.01.2023

  • По оценкам финансовых аналитиков безрисковая доходность для российского рынка составляет 5%, а доходность рыночного индекса превышает безрисковую доходность на 10 процентных пунктов.
  • Балансовая и рыночная стоимости кредитов, используемых компанией, совпадают. «Мега шуз» использует краткосрочные кредиты в качестве постоянного источника финансирования.
  • Согласно бизнес плану амортизационные начисления 2020 году составят 16,2 млн. руб.
  • Ставка налога на прибыль составляет 20%. При решении разрешается не учитывать «потолок» предоставления налоговых льгот по процентам.

 

Опираясь на приведенные данные, ответьте на следующие вопросы:

  1. Какие источники будут использоваться менеджерами компании при расчете WACC? Обоснуйте Ваш ответ;
  2. Какие источники финансирования деятельности компании формируют для ее прибыли т.н. «налоговый щит»? Рассчитайте величину налоговой экономии, которую компания получит в 2020 году.
  3. Какое влияние оказываю займы компании на систематический риск ее акционерного капитала. Где и как учитывается акционерами это влияние?
  4. Рассчитайте аналитическую величину «средневзвешеннных затрат на капитал» компании (WACC). Поясните, для каких целей менеджеры и аналитики рассчитывают этот показатель.
  5. Рассчитайте современную стоимость всех предстоящих выплат компании держателям облигаций: ежегодно выплачиваемых купонов и погашения их номинальной стоимости (DCF).

 

Чтобы оформить заказ на решение кейса или уточнить стоимость работы, заполните, пожалуйста, форму обратной связи, и я свяжусь с Вами в самое ближайшее время:

Добавить комментарий

Ваш адрес email не будет опубликован.